Casas Bahia tenta reforçar caixa após entrar em recuperação judicial com dívida de R$ 17,3 bilhões

SÃO PAULO (SP) — Uma das marcas mais tradicionais do varejo brasileiro enfrenta uma das fases mais delicadas de sua história. O Grupo Casas Bahia entrou com pedido de recuperação judicial para renegociar aproximadamente R$ 17,3 bilhões em dívidas e agora busca alternativas para reforçar o caixa e manter suas operações.

Nesta quarta-feira (19), a companhia precisou prestar esclarecimentos ao mercado depois de informações sobre a negociação de um possível empréstimo de R$ 1 bilhão.

A Casas Bahia confirmou que analisa alternativas de financiamento, inclusive operações destinadas especificamente a empresas em recuperação judicial, mas afirmou que não existe até o momento definição sobre valor, prazo ou instituição que eventualmente concederia os recursos.

Recuperação envolve R$ 17,3 bilhões

O pedido foi aprovado pelo Conselho de Administração no domingo (16) e protocolado na Justiça de São Paulo.

A recuperação engloba o Grupo Casas Bahia e determinadas subsidiárias. A própria companhia comunicou formalmente ao mercado a decisão por meio de fato relevante.

Dos aproximadamente R$ 17,3 bilhões relacionados ao processo, cerca de R$ 16,4 bilhões correspondem a créditos sem garantias específicas, além de aproximadamente R$ 754 milhões em obrigações trabalhistas e R$ 154 milhões relacionados a micro e pequenas empresas.

A recuperação judicial não representa, por si só, o encerramento das atividades.

O objetivo do instrumento é permitir que uma empresa em dificuldades renegocie suas obrigações com credores enquanto tenta preservar suas operações e evitar a falência.

Lojas continuam funcionando

A Casas Bahia informou que pretende manter normalmente as vendas nas lojas físicas, site e demais canais durante o processo.

Para o consumidor, portanto, o pedido de recuperação judicial não significa que a rede fechou ou deixou de vender produtos.

A companhia, entretanto, já vinha reduzindo sua estrutura antes mesmo do pedido à Justiça.

Foram fechadas 298 lojas, perto de 30% da estrutura anteriormente mantida pelo grupo, dentro de um processo de redução de custos e concentração das operações em unidades consideradas mais rentáveis.

Milhares de trabalhadores foram desligados

A reestruturação também alcançou o quadro de funcionários.

Informações divulgadas nesta quarta-feira apontam que aproximadamente 3 mil trabalhadores foram desligados no processo de redução das operações.

As dívidas trabalhistas integram uma categoria específica dentro da recuperação judicial e possuem regras próprias de prioridade e pagamento.

A situação deverá ser acompanhada também por sindicatos e representantes dos trabalhadores à medida que o plano de recuperação avance.

Quem comprou produto deve continuar pagando?

Sim.

O pedido de recuperação judicial da empresa não suspende as obrigações assumidas pelos clientes.

Quem comprou um produto parcelado, utiliza carnê ou possui financiamento relacionado a uma compra deve continuar efetuando os pagamentos normalmente.

Da mesma forma, os direitos previstos no Código de Defesa do Consumidor continuam existindo.

A empresa permanece responsável por entregas, garantias, trocas e demais obrigações relacionadas aos produtos comercializados.

E quem comprou e ainda não recebeu?

O consumidor que aguarda uma mercadoria continua tendo direito à entrega nas condições contratadas.

Em caso de descumprimento, permanecem disponíveis os mecanismos previstos pela legislação de defesa do consumidor, incluindo cobrança do cumprimento da oferta ou pedido de cancelamento e restituição dos valores, conforme cada situação.

A atenção sobre esse ponto aumentou porque as reclamações envolvendo a Casas Bahia cresceram neste ano.

Dados do Procon-SP citados nesta quarta-feira indicam 10.617 reclamações entre janeiro e julho de 2026, aumento de 65% na comparação com o mesmo período do ano passado.

Dessas, 3.672 estavam relacionadas a demora ou ausência de entrega de produtos.

Fornecedores têm quase R$ 1 bilhão a receber em um único caso

A crise também atinge grandes fabricantes responsáveis pelo abastecimento das lojas.

A lista de credores inclui empresas como Samsung, Electrolux, LG, Motorola, Britânia e TCL/Semp.

Somente a Samsung aparece com aproximadamente R$ 937,6 milhões a receber, segundo informações do processo.

A Multi, antiga Multilaser, estima uma exposição adicional de cerca de R$ 20 milhões relacionada à Casas Bahia, além de valores que já haviam sido provisionados.

A presença de grandes fornecedores entre os credores mostra que a recuperação não afeta apenas a varejista, mas também parte significativa de sua cadeia comercial.

Investidores de renda fixa também foram atingidos

Os efeitos chegaram ainda a pessoas que não compraram produtos nas lojas, mas investiram em títulos ligados à companhia.

Debêntures, notas comerciais e alguns certificados de recebíveis relacionados à Casas Bahia estão entre os ativos afetados pela recuperação judicial.

Esses investimentos não possuem necessariamente a proteção do Fundo Garantidor de Créditos e seu pagamento poderá depender das condições estabelecidas dentro do processo de recuperação.

O episódio reforça um princípio importante do mercado financeiro: renda fixa não significa investimento sem risco.

Por que a Casas Bahia chegou a esse ponto?

A própria companhia atribuiu a deterioração de sua situação financeira a uma combinação de fatores.

Entre eles estão juros elevados, maior dificuldade de acesso a crédito, aumento do custo financeiro, pressão sobre o consumo e necessidade crescente de capital de giro.

O grupo também vinha enfrentando prejuízos recorrentes.

No segundo trimestre de 2026, a empresa registrou prejuízo líquido superior a R$ 10 bilhões, embora grande parte desse resultado tenha sido decorrente de ajustes contábeis extraordinários e não diretamente de saída imediata de caixa.

Empresa já havia renegociado dívidas em 2024

Esta não é a primeira grande reestruturação financeira recente do grupo.

Em 2024, a Casas Bahia passou por uma recuperação extrajudicial, quando renegociou aproximadamente R$ 4,1 bilhões em dívidas.

Dois anos depois, porém, a situação financeira voltou a exigir uma intervenção mais ampla.

Desta vez, o processo ocorre sob supervisão judicial e envolve um conjunto muito maior de obrigações.

O que a empresa tenta fazer agora

A prioridade é encontrar liquidez suficiente para atravessar a recuperação e manter a operação funcionando.

Entre as alternativas avaliadas estão novas linhas de financiamento, renegociação de tributos e eventual utilização de valores depositados judicialmente.

Uma das possibilidades é o chamado financiamento DIP, modalidade destinada a empresas em recuperação judicial e que pode fornecer capital novo durante a reorganização.

Mas, até esta quarta-feira, a companhia afirma que nenhuma operação desse tipo está fechada.

Casas Bahia não quebrou — pelo menos não juridicamente

É importante diferenciar recuperação judicial de falência.

Na recuperação, a empresa procura reorganizar suas dívidas e continuar funcionando.

Na falência, ocorre um processo voltado principalmente à liquidação dos ativos e pagamento possível aos credores.

Portanto, afirmar neste momento que “a Casas Bahia faliu” seria incorreto. O grupo está em recuperação judicial e tenta demonstrar que ainda possui condições econômicas para continuar operando.

Crise ultrapassa uma única empresa

O caso também chama atenção para as dificuldades enfrentadas pelo varejo brasileiro.

Um levantamento divulgado após o pedido da Casas Bahia aponta 986 empresas varejistas em recuperação judicial no país ao final do primeiro semestre deste ano.

A combinação de crédito caro, endividamento elevado e mudanças no comportamento do consumidor vem pressionando empresas tradicionais, principalmente aquelas com grande estrutura física e necessidade elevada de capital para financiar estoques.

Por sua dimensão, a situação da Casas Bahia transforma um problema empresarial em um caso de repercussão nacional.

A partir de agora, será necessário observar se a varejista conseguirá obter dinheiro novo, negociar com fornecedores e instituições financeiras e apresentar aos credores um plano capaz de tornar novamente sustentável uma operação que durante décadas esteve entre os símbolos do comércio popular brasileiro.

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